هشدار تحلیلگران: احتمال تخلیه کامل ذخایر بیت کوین صندوق‌های ETF اسپات تا سال ۲۰۳۰

خروج گسترده سرمایه از صندوق‌های ETF اسپات در ایالات متحده، دلواپسی‌های جدی راجع به آینده این محصولات مالی ایجاد کرده است. از زمان ثبت اوج تاریخی نرخ در اکتبر گذشته، این صندوق‌ها در ۵۵ روز از ۸۹ روز معاملاتی شاهد خروج نقدینگی بوده‌ است. اگر نرخ فعلی برداشت سرمایه که به طور میانگین روزانه ۹۰ میلیون دلار می باشد ادامه یابد، کل دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها تا اوایل ژانویه ۲۰۳۰ به صفر خواهد رسید. در این میان، نرخ بیت کوین نیز با افت بیش از ۴۰ درصدی نسبت به قله ۱۲۶,۰۰۰ دلاری، تحت فشار شدید فروش قرار دارد.

آمارهای اخیر نشان می‌دهد که از ۱۰ اکتبر تاکنون، بیش از ۸.۶ میلیارد دلار از صندوق‌های ETF خارج شده است. با این حال، مجموع ورودی خالص تجمعی همچنان در حدود ۵۳ میلیارد دلار باقی مانده که بیانگر موفقیت اولیه این ابزارها در جذب کردن سرمایه‌های نهادی است. اریک بالچوناس (Eric Balchunas)، بررسی‌کننده ارشد ETF در بلومبرگ (Bloomberg)، در پلتفرم اجتماعی خود گفت:

بیشترین اهمیت مربوط به جریان خالص ورودی تجمعی است که با وجود خروج ۸ میلیارد دلاری در ریزش اخیر، همچنان در لایه بالایی قرار دارد و نشان می‌دهد بخش بزرگی از سرمایه‌ها در بازار باقی مانده‌اند.

اثر بازارهای آتی و شرایط کلان اقتصادی

تحلیلگران معتقدند برای درک بهتر وضعیت، باید علاوه بر برداشت سرمایه از ETF ها، به نزول موقعیت‌های باز در بازار آینده بورس کالای شیکاگو (CME) نیز توجه کرد. میزان قرارگیری در معرض ریسک در CME نسبت به اواخر سال ۲۰۲۴ حدود دو سوم نزول یافته است.

همچنین، معامله‌شدن بیت کوین با نرخ پایین‌تر در صرافی کوین بیس (Coinbase) نسبت به بایننس (Binance)، بیانگر ادامه حجم فروش از سوی سرمایه‌گذاران آمریکایی است.

چشم‌انداز ETF ها تا هاوینگ بعدی

اگر روند فعلی خروج نقدینگی متوقف نشود، پیش‌بینی می‌شود تا زمان هاوینگ بعدی در آوریل ۲۰۲۸، حجم دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها به ۴۴ میلیارد دلار نزول یابد. این موضوع می‌تواند مدل‌های سنتی انباشت توسط نهادهای مالی را با چالش روبرو کند.

در حال حاضر، صندوق IBIT متعلق به کمپانی بلک راک (BlackRock) با ۵۷ میلیارد دلار دارایی، همچنان پیشتاز بازار است، ولی ادامه فضای عدم قطعیت در نرخ بهره آمریکا و تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های کم‌ریسک، می‌تواند بقای بلندمدت این محصولات را به خطر بیندازد.