مت هوگان: بازار از ابتدای ۲۰۲۵ در زمستان رمز ارز به سر می‌برد؛ نشانه‌های پایان رکود

مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر سرمایه‌گذاری کمپانی بیت‌وایز (Bitwise Asset Management)، اعلام کرد که بازار رمز ارز از ژانویه ۲۰۲۵ وارد یک «زمستان» تمام‌عیار شده است. او با اشاره به نزول شدید نرخ‌ها، تأکید کرد که وضعیت فعلی یک اصلاح کوتاه‌مدت نیست، بلکه حکایت از یک بازار خرسی عمیق دارد. با این حال، هوگان علائمی را مشاهده می‌کند که نشان می‌دهد این دوره نزولی به جای شروع، به پایان خود نزدیک شده است.

جزئیات گزارش نشان می‌دهد که نرخ بیت کوین نسبت به اوج تاریخی خود در اکتبر ۲۰۲۵ حدود ۳۹٪ نزول یافته و نرخ اتریوم نیز ۵۳٪ با ریزش مواجه شده است. هوگان معتقد است اهرم‌های مالی بیش از حد و سودآوری معامله‌گران بلندمدت از عوامل اصلی این سقوط بوده‌اند. او اشاره کرد که در اوج زمستان بازار، حتی اخبار مثبت مانند پشتیبانی‌های فدرال رزرو نیز نمی‌توانند بلافاصله باعث توسعه نرخ‌ها شوند.

نقش تعدیل‌کنندگی نهادهای مالی در بازار خرسی

طبق تحلیل مدیر بیت‌وایز، گردش پول نهادی و صندوق‌های ETF نقش مهمی در جلوگیری از سقوط کامل بازار ایفا کرده‌اند. دارایی‌هایی مانند بیت کوین و ریپل به دلیل پشتیبانی‌های نهادی، ریزش‌های محدودتری را نسبت به سایرین تجربه کردند. در مقابل، ارزهایی مانند سولانا، چین لینک و پولکادات که بیشتر مورد توجه کاربران خرد هستند، نزولی شدن نرخ شدیدتری بین ۴۰٪ تا ۷۵٪ را ثبت کرده‌اند.

هوگان بر این باور است که خستگی فروشندگان و عادی‌سازی احساسات بازار، مسیر را برای بازگشت روند صعودی هموار خواهد کرد. مت هوگان در گزارش خود برای سرمایه‌گذاران گفت:

من فکر می‌کنم ما زودتر از آنچه تصور می‌شود به مسیر توسعه بازخواهیم گشت. از ژانویه ۲۰۲۵ در زمستان بوده‌ایم و مطمئناً بهار به‌زودی فرا می‌رسد.

تضعیف جایگاه جهانی بیت کوین

عمق رکود فعلی باعث شده است که بیت کوین جایگاه خود را در میان ۱۰ دارایی برتر جهان از دست بدهد. نرخ بازار این رمز ارز از حدود ۲.۳۵ تریلیون دلار در جولای ۲۰۲۵ به ۱.۵۶ تریلیون دلار نزول یافته و در حال حاضر در رتبه ۱۳ جهانی قرار دارد. با این وجود، هوگان معتقد است خرید بیش از ۷۴۴,۰۰۰ واحد بیت کوین توسط ETF ها مانع از سقوط ۶۰ درصدی این دارایی در زمستان اخیر شده است.